《五代史演义》共有六十回，起于朱全忠建立后梁，终于赵匡胤代周建立宋朝。这个时代局势纷乱，军阀轻易称帝。朱全忠建立了后梁政权，却被另一个藩镇军阀李存勖击败，后者成立了后唐政权。儿皇帝石敬瑭依靠契丹建立后晋政权，而政权却亡于契丹。后汉的刘知远逐走契丹，却也被坐大了的郭威取而代之。后周也同样的下场，赵匡胤成为时代的终结者。
作者序言

        治久必乱，合久必分。太平日久，先人遗泽逐渐耗尽于是乱势日炽，三五枭雄，趁乱起事不是僭号称帝，就是拥土称王。这种乱世分裂的情状，东周时有列国，后汉时有三国，东晋后有南北朝，晚唐后有五代统是东反西乱四分五裂。五代先后历五十三年换了八姓十三个皇帝，改了五次国号，叫作梁唐晋汉、周。史家因这国号前代早已称过，所以各加一后字称为后梁、后唐后晋，后汉后周。此外还有与五朝或合或离不相统属的国度，称作十国即吴楚闽南唐前蜀后蜀南汉北汉及吴越荆南。这五代十国的时势，简直是君不君臣不臣，眼见得神州板荡，海内腥膻，四境不宁……
作者简介

        蔡东藩（1877-1945），浙江萧山人。1890年（光绪十六年）考中秀才。1910年赴北京朝考得中，分发福建，以知县候补，因不满官场恶习，于1911年称病归里。其后长期以写作和在小学教书为生。抗日战争爆发，他不愿意在日寇的刺刀下生活，辗转避难，颠沛流离，逝世于抗战胜利前夕。清朝末年，严复、夏曾佑等人看中小说的巨大社会教化作用，企图借小说宣传变法维新思想；戊戌政变后，梁启超流亡海外，创办《新小说》杂志，提倡“小说界革命”。自此，小说受到前所未有的重视，包括“历史演义”在内的各种小说风起云涌。民国时期，此风相船，小说创作日趋势繁荣。蔡东藩是个爱国者，他为武昌起义、共和初建兴奋过，欢呼过，但不久即遭逢袁世凯窃国。蔡东藩幽愤时事，立志“借说部体裁，演历史故事”，以历史小说作为救国工具。自1916年至1926年的10年间，他夜以继日，笔耕不辍，陆续写成中国历代通俗演义11部，1040回，以小说形式再现了上起秦始皇，下讫民国的2166年间的中国历史，加上另撰的《西太后演义》，总计约七百余万字，成为中国有史以来最大的历史演义作家。出版以后，迅速风行，多次再版。